Σύμφωνα με διαθέσιμα στοιχεία, οι διαταραχές στη ναυτιλία κατά μήκος αυτής της διαδρομής οδήγησαν σε μείωση των εξαγωγών λιπασμάτων και χημικών πρώτων υλών από την περιοχή, προκαλώντας σημαντική άνοδο των τιμών…
Οι πρόσφατες γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, ιδίως οι εντάσεις και οι διαταραχές στη ναυσιπλοΐα στο Στενό του Hormuz (κατά τη διάρκεια του Πολέμου του Περσικού Κόλπου τον Μάρτιο του 2026), ανέδειξαν για ακόμη μία φορά τη στρατηγική σημασία αυτής της θαλάσσιας οδού για το παγκόσμιο εμπόριο.
Σύμφωνα με διαθέσιμα στοιχεία, οι διαταραχές στη ναυτιλία κατά μήκος αυτής της διαδρομής οδήγησαν σε μείωση των εξαγωγών λιπασμάτων και χημικών πρώτων υλών από την περιοχή, προκαλώντας σημαντική άνοδο των τιμών.
Αξίζει να σημειωθεί ότι μόνο το 2025 εξήχθησαν από τη Μέση Ανατολή περισσότεροι από 46,58 εκατομμύρια τόνοι λιπασμάτων και πρώτων υλών, εκ των οποίων άνω του 90% διήλθε από το Στενό του Hormuz.
Ο χάρτης καταδεικνύει ότι ένα εκτεταμένο δίκτυο λιμένων στον Περσικό Κόλπο βρίσκεται εκτεθειμένο σε άμεσο κίνδυνο από τέτοιου είδους διαταραχές.
Στο βορειοδυτικό τμήμα, τα λιμάνια του Κουβέιτ, μεταξύ αυτών τα Mina Al-Ahmadi, Mina Abdullah και Shuaiba, διαδραματίζουν ενεργό ρόλο.
Στη Σαουδική Αραβία, σημαντικά εξαγωγικά κέντρα όπως το Ras Al-Qayyar και το Al-Jubail αποτελούν βασικούς κόμβους.
Στο Μπαχρέιν ξεχωρίζει το λιμάνι της Sitra, ενώ στο Κατάρ κύριοι κόμβοι είναι το Ras Laffan και το Mesaieed.
Τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, με τα λιμάνια Al Ruwais και Fujairah (σε στρατηγική θέση κοντά στην έξοδο του Hormuz), αποτελούν κρίσιμο παράγοντα.
Στο Ομάν συναντώνται τα λιμάνια Sohar, Kalhat, Τύρος και Salalah, ενώ στο Ιράν τα Bandar Abbas και Badar Imam Khomeini λειτουργούν ως βασικά σημεία συμφόρησης για τις εξαγωγές.
Η γεωγραφική αυτή διασπορά αναδεικνύει ότι σχεδόν το σύνολο των εξαγωγών της περιοχής εξαρτάται από την ασφαλή διέλευση μέσω του Hormuz.
Σε ό,τι αφορά το μείγμα των προϊόντων, σημαντικό ποσοστό των παγκόσμιων εξαγωγών βασικών πρώτων υλών διέρχεται από τη συγκεκριμένη διαδρομή.
Με βάση τα στοιχεία του 2025, περίπου το 47% των παγκόσμιων εξαγωγών θείου, το 35% της ουρίας, το 26% του φωσφορικού λιπάσματος DAP και το 24% της αμμωνίας ενδέχεται να επηρεαστούν από διαταραχές στο Στενό του Hormuz.
Τα δεδομένα αυτά καταδεικνύουν τη βαθιά εξάρτηση της παγκόσμιας αγοράς από το συγκεκριμένο στρατηγικό πέρασμα.
Στην ενότητα «Ρεύματα Εξαγωγών σε Κίνδυνο» καθίσταται επίσης σαφές ότι η ουρία αντιπροσωπεύει τον μεγαλύτερο όγκο εξαγωγών από την περιοχή, ενώ ακολουθούν το θείο, η αμμωνία και το DAP.
Μεταξύ των κύριων εξαγωγέων, η Σαουδική Αραβία, το Ιράν και το Κατάρ κατέχουν σημαντικά μερίδια, ενώ το Ομάν, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, το Μπαχρέιν και το Κουβέιτ συμβάλλουν σε μικρότερο βαθμό. Ιδιαίτερα το θείο ξεχωρίζει ως προς τον όγκο εξαγωγών, με μεγάλο μέρος της παραγωγής να κατευθύνεται στη διεθνή αγορά.
Από την άλλη πλευρά, η τάση των τιμών ήταν ανοδική από τον Μάρτιο του 2025 έως τον Μάρτιο του 2026.
Η τιμή του DAP (fob Σαουδικής Αραβίας) κυμάνθηκε σε εύρος περίπου 600 έως 800 δολαρίων ανά τόνο, παρουσιάζοντας ανοδική πορεία τους τελευταίους μήνες.
Το θείο (fob Μέσης Ανατολής) εκτοξεύθηκε από περίπου 200 δολάρια σε σχεδόν 700 δολάρια.
Η ουρία (fob Μέσης Ανατολής) αυξήθηκε επίσης από επίπεδα γύρω στα 400 δολάρια σε πάνω από 500 δολάρια, ενώ και η αμμωνία (fob Μέσης Ανατολής) κατέγραψε σημαντική άνοδο.
Οι αυξήσεις αυτές έχουν καταστεί ιδιαίτερα έντονες από την έναρξη των συγκρούσεων στις 28 Φεβρουαρίου.
Η άνοδος των τιμών, σε συνδυασμό με τις ανησυχίες για ενδεχόμενες ελλείψεις στην εφοδιαστική αλυσίδα, έχει ευρείες επιπτώσεις στον γεωργικό τομέα.
Τα λιπάσματα αποτελούν μία από τις βασικότερες εισροές στην αγροτική παραγωγή και οποιαδήποτε διαταραχή στον εφοδιασμό τους επηρεάζει άμεσα την παραγωγικότητα.
Κατά συνέπεια, η αύξηση των τιμών των λιπασμάτων ενδέχεται να οδηγήσει σε περιορισμό της χρήσης τους, μείωση των αποδόσεων και, τελικά, σε άνοδο των τιμών των τροφίμων.
Σε μακροοικονομικό επίπεδο, η κατάσταση αυτή ενδέχεται να δημιουργήσει σοβαρές προκλήσεις για τις χώρες εισαγωγής, ιδίως για τις αναπτυσσόμενες οικονομίες που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από εισαγόμενες πρώτες ύλες.
Παράλληλα, η αύξηση του κόστους μεταφοράς, της θαλάσσιας ασφάλισης και οι εντεινόμενοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι ασκούν πρόσθετες πιέσεις στην παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα.
Συνολικά, το Στενό του Hormuz δεν αποτελεί μόνο έναν κρίσιμο διάδρομο διακίνησης ενέργειας, αλλά και μία από τις σημαντικότερες αρτηρίες για την παγκόσμια προμήθεια γεωργικών εισροών.
Οποιαδήποτε διαταραχή στη λειτουργία του θα μπορούσε να έχει εκτεταμένες συνέπειες για την επισιτιστική ασφάλεια, τις τιμές των προϊόντων και τη συνολική σταθερότητα της παγκόσμιας οικονομίας.
Το σοκ στα Στενά του Hormuz «καταπίνει» τις αμερικανικές εξαγωγές
Στο μεταξύ, σε κάθε σενάριο κλιμάκωσης της έντασης ή στρατιωτικής σύγκρουσης στον Περσικό Κόλπο, η πρώτη μεταβλητή που ταράζει την παγκόσμια αγορά ενέργειας δεν είναι το πραγματικό επίπεδο προσφοράς, αλλά ο «κίνδυνος διαταραχής».
Η στενή αυτή, αλλά ζωτικής σημασίας, θαλάσσια δίοδος επιτρέπει τη διέλευση περίπου 17 έως 20 εκατομμυρίων βαρελιών πετρελαίου και συμπυκνωμάτων ημερησίως, ποσότητα που αντιστοιχεί σχεδόν στο ένα πέμπτο της παγκόσμιας κατανάλωσης.
Για τον λόγο αυτό, ακόμη και η πιθανότητα αποκλεισμού της ή υποβάθμισης της ασφάλειάς της από το Ιράν αρκεί για να ωθήσει την αγορά πετρελαίου σε φάση απότομων ανατιμήσεων και έντονων διακυμάνσεων, όπως αποτυπώνεται και στην τιμή του Brent, η οποία ξεπερνά τα 126 δολάρια.
Υπό αυτές τις συνθήκες, το βασικό ερώτημα είναι κατά πόσο οι πρόσφατες εξελίξεις στην ενεργειακή δομή των Ηνωμένων Πολιτειών — και ιδίως η μετατροπή τους σε «καθαρό εξαγωγέα αργού πετρελαίου» — μπορούν να απορροφήσουν αυτό το σοκ.
Η σύντομη απάντηση είναι αρνητική.
Παρότι πρόκειται για μια σημαντική μεταβολή στο παγκόσμιο ενεργειακό ισοζύγιο, ο ρόλος της παραμένει περιορισμένος και συμπληρωματικός σε σύγκριση με την έκταση και την ταχύτητα μιας κρίσης στα Στενά του Hormuz.
Για να γίνει κατανοητός αυτός ο περιορισμός, είναι απαραίτητο να εξεταστεί η πραγματική εικόνα της αγοράς.
Οι Ηνωμένες Πολιτείες, στηριζόμενες στην επανάσταση του σχιστολιθικού πετρελαίου, έχουν αυξήσει την παραγωγή τους σε περίπου 13 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, ενώ οι εξαγωγές αργού πετρελαίου έχουν κατά περιόδους υπερβεί τα 6 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα. Εταιρείες όπως η Chevron και η ExxonMobil αποτέλεσαν βασικούς μοχλούς αυτής της ανάπτυξης.
Ωστόσο, το επίτευγμα αυτό δεν συνεπάγεται πλήρη ενεργειακή ανεξαρτησία.
Οι Ηνωμένες Πολιτείες εξακολουθούν να εισάγουν εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου ημερησίως —ιδίως βαρύ αργό— ενώ το θετικό ισοζύγιο εξαγωγών τους οφείλεται περισσότερο στις συνθήκες της αγοράς και στις ευκαιρίες τιμολογιακής εκμετάλλευσης (arbitrage), παρά σε μια σταθερή διαρθρωτική μεταβολή.
Αντίθετα, απαιτείται ιδιαίτερη προσοχή στο μέγεθος του ενδεχόμενου σοκ που μπορεί να προκύψει από το Στενό του Hormuz.
Σε περίπτωση που η διέλευση από το σημείο αυτό διαταραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο, ένα σημαντικό τμήμα των εξαγωγών πετρελαίου του Περσικού Κόλπου θα αποσυρθεί από την παγκόσμια αγορά.
Μια απλή σύγκριση των μεγεθών καταδεικνύει ότι οι συνολικές εξαγωγές πετρελαίου των Ηνωμένων Πολιτειών —περίπου 6 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως— ακόμη και αν αυξηθούν, μπορούν να καλύψουν μόνο ένα περιορισμένο μέρος αυτού του κενού.
Πιο συγκεκριμένα, ακόμη και μια αύξηση κατά μερικές εκατοντάδες χιλιάδες βαρέλια ημερησίως θα αντιστάθμιζε, στην καλύτερη περίπτωση, ένα μικρό ποσοστό των ποσοτήτων που διέρχονται από το Hormuz.
Το αριθμητικό αυτό χάσμα καθιστά σαφές ότι οι ΗΠΑ δεν μπορούν να υποκαταστήσουν το συγκεκριμένο «σημείο συμφόρησης», αλλά μόνο να απορροφήσουν ένα μέρος των επιπτώσεων.
Ωστόσο, το ζήτημα δεν εξαντλείται εκεί. Οι λειτουργικοί περιορισμοί διαδραματίζουν επίσης καθοριστικό ρόλο.
Η αύξηση της παραγωγής σχιστολιθικού πετρελαίου απαιτεί χρόνο, σημαντικές επενδύσεις και νέες γεωτρήσεις, γεγονός που σημαίνει ότι η ανταπόκριση σε περιόδους κρίσης δεν είναι άμεση.
Παράλληλα, η χωρητικότητα των εξαγωγικών τερματικών σταθμών και των λιμενικών υποδομών των ΗΠΑ είναι πεπερασμένη, ενώ και ο στόλος θαλάσσιων μεταφορών επιβαρύνεται έντονα σε συνθήκες πίεσης.
Μια τέτοια αναστάτωση μπορεί να εκδηλωθεί μέσα σε λίγες ώρες και να αιφνιδιάσει την αγορά.
Η ασυμμετρία αυτή αποτελεί έναν από τους βασικούς λόγους για τους οποίους η αγορά παραμένει ιδιαίτερα ευαίσθητη στις εξελίξεις στον Περσικό Κόλπο.
Η συμπεριφορά των τιμών επιβεβαιώνει την παραπάνω εκτίμηση.
Η άνοδος της τιμής του πετρελαίου στα 126 δολάρια δεν οφειλόταν σε πραγματική συρρίκνωση της προσφοράς, αλλά στην αύξηση του λεγόμενου «γεωπολιτικού ασφαλίστρου κινδύνου».
Ο κίνδυνος αυτός εντάθηκε από τις ειδήσεις περί ενδεχόμενης στρατιωτικής σύγκρουσης μεταξύ Ιράν και ΗΠΑ και στη συνέχεια μετριάστηκε κάπως από αντικρουόμενες πληροφορίες.
Η μεταβλητότητα αυτή καταδεικνύει ότι, ακόμη και υπό συνθήκες πιθανής πλεονάζουσας προσφοράς από τις Ηνωμένες Πολιτείες, η αντίληψη του κινδύνου και η γεωπολιτική αβεβαιότητα εξακολουθούν να αποτελούν τον κυρίαρχο παράγοντα διαμόρφωσης των τιμών.
Στο πλαίσιο αυτό, η μετατροπή των ΗΠΑ σε καθαρό εξαγωγέα θα πρέπει να ερμηνεύεται ως μεταβολή του «ρόλου» τους και όχι της «εξίσωσης».
Οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν είναι πλέον απλώς ένας ευάλωτος καταναλωτής, αλλά ένας σημαντικός παραγωγός και συμπληρωματικός προμηθευτής, ικανός να αντισταθμίσει μέρος των ελλείψεων της αγοράς σε περιόδους κρίσης.
Ωστόσο, ο ρόλος αυτός δεν συνεπάγεται σε καμία περίπτωση τη δυνατότητα συγκράτησης ή εξουδετέρωσης των κραδασμών που προέρχονται από το Στενό του Hormuz.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με διαθέσιμα στοιχεία, οι διαταραχές στη ναυτιλία κατά μήκος αυτής της διαδρομής οδήγησαν σε μείωση των εξαγωγών λιπασμάτων και χημικών πρώτων υλών από την περιοχή, προκαλώντας σημαντική άνοδο των τιμών.
Αξίζει να σημειωθεί ότι μόνο το 2025 εξήχθησαν από τη Μέση Ανατολή περισσότεροι από 46,58 εκατομμύρια τόνοι λιπασμάτων και πρώτων υλών, εκ των οποίων άνω του 90% διήλθε από το Στενό του Hormuz.
Ο χάρτης καταδεικνύει ότι ένα εκτεταμένο δίκτυο λιμένων στον Περσικό Κόλπο βρίσκεται εκτεθειμένο σε άμεσο κίνδυνο από τέτοιου είδους διαταραχές.
Στο βορειοδυτικό τμήμα, τα λιμάνια του Κουβέιτ, μεταξύ αυτών τα Mina Al-Ahmadi, Mina Abdullah και Shuaiba, διαδραματίζουν ενεργό ρόλο.
Στη Σαουδική Αραβία, σημαντικά εξαγωγικά κέντρα όπως το Ras Al-Qayyar και το Al-Jubail αποτελούν βασικούς κόμβους.
Στο Μπαχρέιν ξεχωρίζει το λιμάνι της Sitra, ενώ στο Κατάρ κύριοι κόμβοι είναι το Ras Laffan και το Mesaieed.
Τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, με τα λιμάνια Al Ruwais και Fujairah (σε στρατηγική θέση κοντά στην έξοδο του Hormuz), αποτελούν κρίσιμο παράγοντα.
Στο Ομάν συναντώνται τα λιμάνια Sohar, Kalhat, Τύρος και Salalah, ενώ στο Ιράν τα Bandar Abbas και Badar Imam Khomeini λειτουργούν ως βασικά σημεία συμφόρησης για τις εξαγωγές.
Η γεωγραφική αυτή διασπορά αναδεικνύει ότι σχεδόν το σύνολο των εξαγωγών της περιοχής εξαρτάται από την ασφαλή διέλευση μέσω του Hormuz.
Σε ό,τι αφορά το μείγμα των προϊόντων, σημαντικό ποσοστό των παγκόσμιων εξαγωγών βασικών πρώτων υλών διέρχεται από τη συγκεκριμένη διαδρομή.
Με βάση τα στοιχεία του 2025, περίπου το 47% των παγκόσμιων εξαγωγών θείου, το 35% της ουρίας, το 26% του φωσφορικού λιπάσματος DAP και το 24% της αμμωνίας ενδέχεται να επηρεαστούν από διαταραχές στο Στενό του Hormuz.
Τα δεδομένα αυτά καταδεικνύουν τη βαθιά εξάρτηση της παγκόσμιας αγοράς από το συγκεκριμένο στρατηγικό πέρασμα.
Στην ενότητα «Ρεύματα Εξαγωγών σε Κίνδυνο» καθίσταται επίσης σαφές ότι η ουρία αντιπροσωπεύει τον μεγαλύτερο όγκο εξαγωγών από την περιοχή, ενώ ακολουθούν το θείο, η αμμωνία και το DAP.
Μεταξύ των κύριων εξαγωγέων, η Σαουδική Αραβία, το Ιράν και το Κατάρ κατέχουν σημαντικά μερίδια, ενώ το Ομάν, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, το Μπαχρέιν και το Κουβέιτ συμβάλλουν σε μικρότερο βαθμό. Ιδιαίτερα το θείο ξεχωρίζει ως προς τον όγκο εξαγωγών, με μεγάλο μέρος της παραγωγής να κατευθύνεται στη διεθνή αγορά.
Από την άλλη πλευρά, η τάση των τιμών ήταν ανοδική από τον Μάρτιο του 2025 έως τον Μάρτιο του 2026.
Η τιμή του DAP (fob Σαουδικής Αραβίας) κυμάνθηκε σε εύρος περίπου 600 έως 800 δολαρίων ανά τόνο, παρουσιάζοντας ανοδική πορεία τους τελευταίους μήνες.
Το θείο (fob Μέσης Ανατολής) εκτοξεύθηκε από περίπου 200 δολάρια σε σχεδόν 700 δολάρια.
Η ουρία (fob Μέσης Ανατολής) αυξήθηκε επίσης από επίπεδα γύρω στα 400 δολάρια σε πάνω από 500 δολάρια, ενώ και η αμμωνία (fob Μέσης Ανατολής) κατέγραψε σημαντική άνοδο.
Οι αυξήσεις αυτές έχουν καταστεί ιδιαίτερα έντονες από την έναρξη των συγκρούσεων στις 28 Φεβρουαρίου.
Η άνοδος των τιμών, σε συνδυασμό με τις ανησυχίες για ενδεχόμενες ελλείψεις στην εφοδιαστική αλυσίδα, έχει ευρείες επιπτώσεις στον γεωργικό τομέα.
Τα λιπάσματα αποτελούν μία από τις βασικότερες εισροές στην αγροτική παραγωγή και οποιαδήποτε διαταραχή στον εφοδιασμό τους επηρεάζει άμεσα την παραγωγικότητα.
Κατά συνέπεια, η αύξηση των τιμών των λιπασμάτων ενδέχεται να οδηγήσει σε περιορισμό της χρήσης τους, μείωση των αποδόσεων και, τελικά, σε άνοδο των τιμών των τροφίμων.
Σε μακροοικονομικό επίπεδο, η κατάσταση αυτή ενδέχεται να δημιουργήσει σοβαρές προκλήσεις για τις χώρες εισαγωγής, ιδίως για τις αναπτυσσόμενες οικονομίες που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από εισαγόμενες πρώτες ύλες.
Παράλληλα, η αύξηση του κόστους μεταφοράς, της θαλάσσιας ασφάλισης και οι εντεινόμενοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι ασκούν πρόσθετες πιέσεις στην παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα.
Συνολικά, το Στενό του Hormuz δεν αποτελεί μόνο έναν κρίσιμο διάδρομο διακίνησης ενέργειας, αλλά και μία από τις σημαντικότερες αρτηρίες για την παγκόσμια προμήθεια γεωργικών εισροών.
Οποιαδήποτε διαταραχή στη λειτουργία του θα μπορούσε να έχει εκτεταμένες συνέπειες για την επισιτιστική ασφάλεια, τις τιμές των προϊόντων και τη συνολική σταθερότητα της παγκόσμιας οικονομίας.
Το σοκ στα Στενά του Hormuz «καταπίνει» τις αμερικανικές εξαγωγές
Στο μεταξύ, σε κάθε σενάριο κλιμάκωσης της έντασης ή στρατιωτικής σύγκρουσης στον Περσικό Κόλπο, η πρώτη μεταβλητή που ταράζει την παγκόσμια αγορά ενέργειας δεν είναι το πραγματικό επίπεδο προσφοράς, αλλά ο «κίνδυνος διαταραχής».
Η στενή αυτή, αλλά ζωτικής σημασίας, θαλάσσια δίοδος επιτρέπει τη διέλευση περίπου 17 έως 20 εκατομμυρίων βαρελιών πετρελαίου και συμπυκνωμάτων ημερησίως, ποσότητα που αντιστοιχεί σχεδόν στο ένα πέμπτο της παγκόσμιας κατανάλωσης.
Για τον λόγο αυτό, ακόμη και η πιθανότητα αποκλεισμού της ή υποβάθμισης της ασφάλειάς της από το Ιράν αρκεί για να ωθήσει την αγορά πετρελαίου σε φάση απότομων ανατιμήσεων και έντονων διακυμάνσεων, όπως αποτυπώνεται και στην τιμή του Brent, η οποία ξεπερνά τα 126 δολάρια.
Υπό αυτές τις συνθήκες, το βασικό ερώτημα είναι κατά πόσο οι πρόσφατες εξελίξεις στην ενεργειακή δομή των Ηνωμένων Πολιτειών — και ιδίως η μετατροπή τους σε «καθαρό εξαγωγέα αργού πετρελαίου» — μπορούν να απορροφήσουν αυτό το σοκ.
Η σύντομη απάντηση είναι αρνητική.
Παρότι πρόκειται για μια σημαντική μεταβολή στο παγκόσμιο ενεργειακό ισοζύγιο, ο ρόλος της παραμένει περιορισμένος και συμπληρωματικός σε σύγκριση με την έκταση και την ταχύτητα μιας κρίσης στα Στενά του Hormuz.
Για να γίνει κατανοητός αυτός ο περιορισμός, είναι απαραίτητο να εξεταστεί η πραγματική εικόνα της αγοράς.
Οι Ηνωμένες Πολιτείες, στηριζόμενες στην επανάσταση του σχιστολιθικού πετρελαίου, έχουν αυξήσει την παραγωγή τους σε περίπου 13 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, ενώ οι εξαγωγές αργού πετρελαίου έχουν κατά περιόδους υπερβεί τα 6 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα. Εταιρείες όπως η Chevron και η ExxonMobil αποτέλεσαν βασικούς μοχλούς αυτής της ανάπτυξης.
Ωστόσο, το επίτευγμα αυτό δεν συνεπάγεται πλήρη ενεργειακή ανεξαρτησία.
Οι Ηνωμένες Πολιτείες εξακολουθούν να εισάγουν εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου ημερησίως —ιδίως βαρύ αργό— ενώ το θετικό ισοζύγιο εξαγωγών τους οφείλεται περισσότερο στις συνθήκες της αγοράς και στις ευκαιρίες τιμολογιακής εκμετάλλευσης (arbitrage), παρά σε μια σταθερή διαρθρωτική μεταβολή.
Αντίθετα, απαιτείται ιδιαίτερη προσοχή στο μέγεθος του ενδεχόμενου σοκ που μπορεί να προκύψει από το Στενό του Hormuz.
Σε περίπτωση που η διέλευση από το σημείο αυτό διαταραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο, ένα σημαντικό τμήμα των εξαγωγών πετρελαίου του Περσικού Κόλπου θα αποσυρθεί από την παγκόσμια αγορά.
Μια απλή σύγκριση των μεγεθών καταδεικνύει ότι οι συνολικές εξαγωγές πετρελαίου των Ηνωμένων Πολιτειών —περίπου 6 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως— ακόμη και αν αυξηθούν, μπορούν να καλύψουν μόνο ένα περιορισμένο μέρος αυτού του κενού.
Πιο συγκεκριμένα, ακόμη και μια αύξηση κατά μερικές εκατοντάδες χιλιάδες βαρέλια ημερησίως θα αντιστάθμιζε, στην καλύτερη περίπτωση, ένα μικρό ποσοστό των ποσοτήτων που διέρχονται από το Hormuz.
Το αριθμητικό αυτό χάσμα καθιστά σαφές ότι οι ΗΠΑ δεν μπορούν να υποκαταστήσουν το συγκεκριμένο «σημείο συμφόρησης», αλλά μόνο να απορροφήσουν ένα μέρος των επιπτώσεων.
Ωστόσο, το ζήτημα δεν εξαντλείται εκεί. Οι λειτουργικοί περιορισμοί διαδραματίζουν επίσης καθοριστικό ρόλο.
Η αύξηση της παραγωγής σχιστολιθικού πετρελαίου απαιτεί χρόνο, σημαντικές επενδύσεις και νέες γεωτρήσεις, γεγονός που σημαίνει ότι η ανταπόκριση σε περιόδους κρίσης δεν είναι άμεση.
Παράλληλα, η χωρητικότητα των εξαγωγικών τερματικών σταθμών και των λιμενικών υποδομών των ΗΠΑ είναι πεπερασμένη, ενώ και ο στόλος θαλάσσιων μεταφορών επιβαρύνεται έντονα σε συνθήκες πίεσης.
Μια τέτοια αναστάτωση μπορεί να εκδηλωθεί μέσα σε λίγες ώρες και να αιφνιδιάσει την αγορά.
Η ασυμμετρία αυτή αποτελεί έναν από τους βασικούς λόγους για τους οποίους η αγορά παραμένει ιδιαίτερα ευαίσθητη στις εξελίξεις στον Περσικό Κόλπο.
Η συμπεριφορά των τιμών επιβεβαιώνει την παραπάνω εκτίμηση.
Η άνοδος της τιμής του πετρελαίου στα 126 δολάρια δεν οφειλόταν σε πραγματική συρρίκνωση της προσφοράς, αλλά στην αύξηση του λεγόμενου «γεωπολιτικού ασφαλίστρου κινδύνου».
Ο κίνδυνος αυτός εντάθηκε από τις ειδήσεις περί ενδεχόμενης στρατιωτικής σύγκρουσης μεταξύ Ιράν και ΗΠΑ και στη συνέχεια μετριάστηκε κάπως από αντικρουόμενες πληροφορίες.
Η μεταβλητότητα αυτή καταδεικνύει ότι, ακόμη και υπό συνθήκες πιθανής πλεονάζουσας προσφοράς από τις Ηνωμένες Πολιτείες, η αντίληψη του κινδύνου και η γεωπολιτική αβεβαιότητα εξακολουθούν να αποτελούν τον κυρίαρχο παράγοντα διαμόρφωσης των τιμών.
Στο πλαίσιο αυτό, η μετατροπή των ΗΠΑ σε καθαρό εξαγωγέα θα πρέπει να ερμηνεύεται ως μεταβολή του «ρόλου» τους και όχι της «εξίσωσης».
Οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν είναι πλέον απλώς ένας ευάλωτος καταναλωτής, αλλά ένας σημαντικός παραγωγός και συμπληρωματικός προμηθευτής, ικανός να αντισταθμίσει μέρος των ελλείψεων της αγοράς σε περιόδους κρίσης.
Ωστόσο, ο ρόλος αυτός δεν συνεπάγεται σε καμία περίπτωση τη δυνατότητα συγκράτησης ή εξουδετέρωσης των κραδασμών που προέρχονται από το Στενό του Hormuz.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών